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MSCI即将正式纳入A股，消费板块估值中长期仍有提升空间。机构人士认为，随着MSCI正式纳入A股，境外资金正在重塑A股的估值体系，海外投资者更倾向于使用现金流折现模式对消费股进行估值，海外成熟的消费品公司即使增长在个位数左右，也享有30倍至40倍PE的估值，A股消费类龙头公司估值仍有提升空间。

操作策略：（一）投机策略从纸浆主力1909合约日K线图上看，均线系统呈完整的空头排列施压期价，MACD指标处于0值附近，DEA和DIFF指标仍处空头区域但指标有向上交叉的迹象。操作上，建议关注4950、5050位置压力，逢高抛空思路操作。数据来源：博易大师 瑞达期货研究院

近日，华夏人寿披露2019年第二季度偿付报告。今年第二季度，华夏人寿保险业务收入为393.66亿元，同比增长88.23%，环比下降53.27%；净利润为9.25亿元，较2018年同期净利润-2.03亿元实现大幅度增长。也就是说，华夏人寿今年上半年实现保险业务收入1236.10亿元，同比增长72.88%；实现净利润5.21亿元，较去年同期下降了82.9%。

如果基于农业部“下半年70%涨幅”的假设，预计年底达到35元/千克，当月同比涨幅为70%。从猪周期走势叠加猪瘟持续影响的角度考虑，我们推断下半年猪肉价格逐月上升，对应的月度环比涨幅为5.85%。相应的，我们测算出的CPI猪肉项同比在年底达到54%，按照2%的权重计算，单项拉动当月CPI约1个百分点。

白涛出生于1963年，现年55岁，工作经历包括银行业和保险行业。白涛1984年进入工商银行工作，历任总行技术改造信贷部业务经营处负责人、海南洋浦分行副行长、行长、党组书记、海南省分行行长助理。1998年调任工商银行总行，任项目信贷部副总经理。2001年任工商银行吉林省分行副行长、党委委员兼营业部总经理、党委书记。2003年任工商银行湖南省分行副行长（主持工作）、行长、党委书记。在2006年，白涛回到总行，出任资产风险管理部总经理、内部审计局局长。

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